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关店近4000家，9年输光400亿，高飞到折翅，昔日 “鞋王”开始卖粮

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关店近4000家，9年输光400亿，高飞到折翅，昔日 “鞋王”开始卖粮

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  • 来源/首席商业智慧
  • 作者/首席商业智慧

关店近4000家，9年输光400亿，高飞到折翅，昔日 “鞋王”开始卖粮

昔日的“鞋王”贵人鸟开始务农了！

9月22日晚，老牌运动鞋服生产商ST贵人一纸公告称退出运动鞋服业务，一心卖粮了！

是的，你没有看错，我们熟知的国民老品牌“贵人鸟”转战粮食业务了，并表示要做大做强。

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翻阅贵人鸟的官网可以看到，首页的“足食”板块已经和“丰衣”板块平分秋色了。

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“鞋王”就这么卖粮去了？估计过不了多久，上市公司也要改名了。

乍一看，大家可能会觉得粮食业务与贵人鸟卖运动鞋服的主业相差十万八千里。

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但其实，贵人鸟进军粮食赛道，并非心血来潮，而是早有布局。

前两年，贵人鸟就已经通过深耕“农业”去弥补卖鞋的亏空了。

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01、跨界卖粮，让贵人鸟重新支棱了起来

想当初，贵人鸟这个品牌一度是风头无两，就连现在的李宁和安踏都要靠边站。

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2014年，贵人鸟成功登陆A股，成为第一家在A股上市的国产运动品牌。

上市一年后，贵人鸟的市值一度超过了400亿，遥遥领先李宁、安踏等一众同行。

随着股价的上涨，贵人鸟创始人林天福身价也水涨船高，一度飙升到190亿元，登顶“泉州首富”。

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可惜，好景不长。

2018年贵人鸟就开启了三年连亏，连续亏损了6.85亿元、10.96亿、3.82亿，亏损超过20亿。

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这上市几年赚的钱都压根不够亏的。

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贵人鸟甚至还因此被实行退市风险警示（*ST），徘徊在退市边缘。

随着营收越来越低，林天福的血压可以说是越来越高，然而高的还有负债。

因为赚的钱不够亏，那就只有一个办法，就是借钱。

根据财报显示，2018年，贵人鸟的短期借款和一年内到期的非流动一共有20亿，2019年又添了5亿，到了2020年情况也没有改变，仍然高达25亿。

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而且公司得现金流情况也“不容乐观”，2019年经营活动产生的现金流量净额为-5.36亿元。

自上市以来，贵人鸟的资产负债率是年年攀升，在2020这一年更是高达99.26%，明显的资不抵债。

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还不起钱，债务违约，没办法，那就只能破产了呗。

贵人鸟的创始人林天福还曾5 次收到限制消费令，变身老赖。

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没想到一代“鞋王”就此走向了没落。

2020年8月贵人鸟因为拖欠250万贷款，被债权人申请重组。

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之后的一年，贵人鸟就破产重组了。

在此期间，东北粮食大亨李志华执掌的泰富金谷便用4.2亿买了贵人鸟3.2亿股股票。

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以20.36%的持股比例成为贵人鸟的第二大股东，后又被动成为第一大股东。

泰富金谷的老板李志华是专业倒腾粮贸业务的。

后来，贵人鸟就重新成立了一家子公司，上海米程莱贸易有限公司，自此就介入了粮贸业务。

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在重整之后，2021年泰富金谷为贵人鸟提供资金支持，带来的粮食业务也让贵人鸟在2021年的营收达到了14.19亿元，净利润扭亏达到3.61亿元。

与此同时，贵人鸟消除了自己的退市风险，实现扭亏为盈，将自己从破产的徘徊线上拉了回来。

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ST贵人2018年-2022年净利润表现 图/东方财富

到了2022年，贵人鸟的粮贸业务大增，甚至发展成了贵人鸟的主力业务。

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根据2022年的年度报告显示，贵人鸟的粮食贸易营收为10.655亿元，已远远超过其在运动鞋服板块的营收了（7.56亿元）。

而且鞋服业务的收入还继续保持着下降趋势。

2023年上半年，贵人鸟的运动鞋服业务营收同比下降19.51%，为2.31亿元，成为贵人鸟三大业务中唯一负增长的业务。

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而粮食贸易营收同比增长43.51%，达到了3.42亿元。

重整成功之后的贵人鸟，贵人鸟像是找到了适合自己的航道，便开启了“运动鞋服+粮食贸易”的双主业经营模式。

今年以来，贵人鸟继续加码粮贸业务，计划子公司3.73亿收购和美泰富的固定资产、土地使用权、在建工程以及0元收购和美泰富的全部知识产权。

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这一次的收购，让贵人鸟的业务增加了大米加工及销售和粮食仓储两条线。

上市9年，截至目前，贵人鸟市值仅剩29亿元了，而贵人鸟的门店数量，也在大幅减少，2013年以来，10年多时间以来，已关店近4000家。

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2023年上半年还剩下1584家了。

转行卖粮，靠粮自救，昔日的“鞋王”何以没落至此？

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02、野心太大，深陷“资本游戏”不可自拔

才刚上市，贵人鸟的野心就大大的。

传统的鞋服制造和销售已经不能满足贵人鸟了，进军体育行业是其宏大的目标。

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于是贵人鸟就频繁玩起了收购并购的资本游戏。

在2015年，贵人鸟先是2.4亿投资成为虎扑的第二大股东，之后和虎扑合作成立体育产业基金“动域资本”，计划投入20亿。

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截止2016年底，就投进去6.3亿元。

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除此之外，大胆砸钱2000万欧元投资了西班牙足球经纪业务公司BOY，又花了1.35亿投资了康湃思体育。

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紧接着2016年，贵人鸟以3.83亿控股线下零售杰之行，以3.85亿收购网络经销商名鞋库51%的股权，甚至还花了2.6亿投资安康保险，计划做体育保险。

可以说 ，只要和体育沾边的，贵人鸟都不放过。

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后来越发不可收拾，贵人鸟也很豪气，砸钱砸得到很痛快。

最大的一笔投资就是来自威康健身的，贵人鸟计划投资27亿。

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威康健身旗下有115家威尔士健身房，要知道，当时威康健身的净资产都不足1个亿，贵人鸟这番收购简直就是明晃晃送钱。

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不过好在后来及时止损了，终止了收购。

接着扩张的步伐还没有停止。2017年，贵人鸟又斥资3.68亿元收购了名鞋库剩下的49%股权。

两年多的时间，贵人鸟累计收购了12家公司，野心真的很大，甚至当年还想把公司名字改成“全能体育”。

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大大小小的花钱加起来，总额近30亿，相当于一年的营收了，但是这点钱贵人鸟是不在乎的，毕竟巅峰时期市值都400亿了。

但是，搞投资哪里有专注搞鞋那么简单。

急速膨胀的同时，也给贵人鸟带来了风险。

2017年，虎扑体育折戟IPO，次年，贵人鸟将其持有的虎扑股权全部清仓。

由于对体育产业资产的处置收益未达预期，2022年，贵人鸟把虎扑系资产彻底抛弃。

前期的大手笔盲目撒钱，也拖垮了贵人鸟。

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从2017年开始，贵人鸟的资产总额和营业收入就呈滑坡趋势，且公司净利润从2015年的33.18亿元一直降至2019年-10.18亿元，赚钱能力明显下滑。

与此同时，贵人鸟的资产负债比也从2015年的50.6%上升到了2019年的87.2%

竹篮打水一场空，没捞到好处，还把自己的利润也赔进去。

03、忘记初心，丢失“大本营”

作为一家主营运动鞋服的企业，贵人鸟的心已经不在卖鞋上了。

疯狂扩张收购的同时，贵人鸟在其最主要的核心体育鞋服业务中忽视了经营管理，导致在运动鞋服行业逐渐失去了话语权。

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一方面是产品没有创新和研发的持续投入，导致款式老旧，不能够满足当下喜新厌旧的消费者需求。

在耐克、阿迪达斯等国外品牌的入侵下，以及国潮风的国货品牌崛起，贵人鸟面对的鞋服红海市场很激烈。

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再加上质量不好，性价比不高，注定被淘汰。

贵人鸟还曾多次陷入“儿童问题用品”的风波。其中的一款儿童旅游鞋被检出邻苯二甲酸酯项目不合格。

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贵人鸟频频出现产品质量问题，说明企业对于儿童用品的安全性问题不够重视。

另外一方面是没有抓住电商发展的红利期，以线下为主的贵人鸟受到的冲击尤为明显。

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最终导致贵人鸟在其最核心的体育鞋服板块失去了竞争优势。

在这几年的运动品牌里，贵人鸟已难觅一席之地了。

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到了2021年，贵人鸟的市场占有率仅为0.28%-0.31%了。

在贵人鸟经历至暗时刻的同时，其对手在“死磕”鞋服行业。

从贵人鸟上市到现在的9年间，安踏在中国市场的份额超过了阿迪达斯上升至第二位，并且2022年营收首次超500亿。

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安踏在2023年上半年营收再创新高，逼近300亿元大关，半年度营收体量甚至超过了“李宁+阿迪达斯中国”的总和。

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李宁也进军国际，开创了“国潮风”，实现大逆转并强势崛起。

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不管是安踏的“多元化、高端化”，还是李宁的“新国潮”，都可以看出来这些品牌都专注在自己擅长的领域，同时追求与时俱进，主动创新求变，并且将品牌更年轻化。

而贵人鸟这一品牌却逐渐被市场淡忘，早已不再似当年那般风光了。

如今，贵人鸟也已宣布将逐步退出运动鞋服业务，届时运动品牌上将再无贵人鸟的身影了。

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贵人鸟也宣布要进军预制菜，未来其粮食业务会发展如何，还不得而知。

不过，贵人鸟从巅峰走向陨落的故事，也值得我们思考，你怎么看？欢迎评论区留言分享。

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